五星級，一步之遙
原創： 銀行螺絲釘 定投十年賺十倍 2018.10.18.
文 | 銀行螺絲釘 （轉載請注明出處）
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---關注了銀行螺絲釘的公眾號，看了他寫的書，我覺得，定投真的很合適，省心省力。不用過多的關注大盤，到了定投日，就按照大盤的情況，下跌就多定投，上漲的多，只要在低估范圍就按照計劃定投。
有不少朋友問螺絲釘：
經常聽你說起四星級、五星級機會。這個四星級五星級機會是怎么回事呢？五星級投資機會什么時候會到呢？
其實，四星級五星級這樣的分類是一個經驗判斷，并沒有特別嚴格的說法的。
簡單說，
一星級，是市場很貴，基本上是泡沫階段了。風險巨大，不值得投資。
二星級，是市場偏貴，很多指數基金進入到高估，可以開始賣出。
三星級，是市場不貴也不便宜。
四星級，是市場有低估品種可以投資。
五星級，是極端低估，值得大資金投資。
五星級的投資機會不一定每次都出現。
而每次出現的時候，所表現出來的特點也不同。不過，我們可以看看歷史上的5星級機會出現時，指數基金的估值情況。
歷史上的五星級機會
▼2008年的美股：
2008年金融危機的時候，美股出現了大跌。
標普500從1500多點，下跌到666點，美股市場的指數基金也進入到了5星級投資機會。
當時美股市場里有很多大型公司倒閉，導致當時的標普500指數的盈利大跌。
市盈率＝市值／盈利，盈利大跌了，標普500的市盈率被動上升到了八九十倍。
實際上，如果按照金融危機開始時的盈利計算，標普500在2008年金融危機最慘痛的時候，到了八倍市盈率。
美股的紅利、價值等指數，市盈率更低，到了五六倍市盈率。美股進入了5星級的投資機會。
之后，美股用了兩年的時間，盈利逐漸恢復。
從2008年的666點至今，標普500上漲了4.2倍。
▼2013-2014年中的A股：
2014年的時候，是A股上一次出現5星級機會的時候。
A股從2011年開始，陰跌了三四年。到了2013-2014年，A股進入了有史以來最大的一次熊市。
當時A股整體的估值比港股還要低。
滬深300是8倍出頭的市盈率，中證紅利的市盈率只有6倍多，股息率超過了5％。
連貴州茅臺這種公認的大牛股，當時的市盈率也只有不到10倍。
當時的市場實在是太低迷了。
2010年市場就已經開始下跌了，2012年開始出現低估品種，但之后還是下跌了2年多。投資者對A股幾乎是失望透頂。
當時A股上海交易所一天成交金額只有500多億。股票市場門可羅雀。
但是，絕望中孕育著希望。
還是有很多投資者，意識到了A股當時的投資價值，開始默默的儲備股份。
螺絲釘買入的第一份指數基金，就是在2014年熊市的時候。買入的第一份紅利ETF，價格是1.6元。股息率5.x%以上。
其實當時螺絲釘也沒有想短期里有什么好收益。市場太低迷，不敢奢望有大牛市。
只是當時覺得，單看基金的分紅收益，一年也有5%以上，并且分紅還會不斷上漲，那么買了當理財來持有也是很不錯的。于是就堅持買入了。
過了2014年7月，A股開始逐漸上漲。
到年底的時候，已經從底部的1900多點，上漲到3000多點。半年時間上漲50%。
短期的賺錢效應，開始吸引越來越多的投資者。螺絲釘記得當時春節回來后，周圍的朋友們都開始談論股票了。平時不買股票的同事也兩眼放光的交流投資經驗。
在2015年上半年，A股勢如破竹，從3000點短短幾個月上漲到5100多點。
這也是A股的特點，三年不開張，開張吃三年。
▼2016年初的港股：
2016年初的港股是最近的一次5星級投資機會。
2015年牛市結束后，A股出現大幅下跌，先后下跌三輪，每輪都有50%以上的幅度。
港股也受到了影響，再加上2016年初英國退歐事件等的影響，港股在2016年初進入了5星級。
這是2016年初的估值表。
當時的恒生指數市盈率只有7.45倍，H股指數的市盈率5.5倍，股息率超過5%。
當時螺絲釘也寫了很多關于H股指數投資價值的文章，也在進入5星級投資機會之后，用H股B這種不下折的品種投資了H股指數。
之后的收益也非常不錯。到現在2018年10月中旬，持有H股指數的收益也有45%，這是在今年比較慘淡的行情下取得的收益。
目前A股非常接近5星級機會
每一輪五星級機會出現的情況都不同。不過都有一個共同的特點：一般都會有五六倍市盈率，股息率超過5％的品種出現。
目前，A股的指數基金還沒有出現類似的品種，不過也非常接近了，大約還有5－7%左右的距離。
也就是說，A股再下跌5－7%，就會進入2013-2014年那種5星級機會了。
而且目前，三季報還在更新，上市公司的盈利還在增長。估值表用的是滾動市盈率，是市值／最近四個季度的盈利。三季報更新后，市盈率等估值還會下降。
另外，每年的12月份，也是A股大部分指數基金調倉的月份。每次調倉，很多指數的估值還會下降。
像紅利指數，每次調倉會替換一批股票，把股息率相對較高的納入，剔除股息率相對較低的品種。因為股息率高的品種通常市盈率市凈率較低，所以每次調倉換股，紅利指數的估值都會大概率下降一截。
其它的價值指數、基本面指數也會有類似的特點。
所以即使A股不下跌，保持目前的2500點，到今年三季度報更新完成和年底調倉完成，目前的2500點也會是5星級機會了。
總結
目前A股，代表超大盤股票的中證100指數，還沒到歷史最低估值。
不過，代表大盤股的中證200指數、代表中盤股的中證500指數，都已經是歷史最低估值。
中證100指數的成份股，以金融、能源行業為主。換句話說，除了銀行、石油石化等千億規模的公司，還沒到歷史最低估值之外，A股其它的大盤股和中盤股，均已到歷史最低估值。
所以，A股從整體看，離五星級只有一步之遙。
感謝市場先生給我們這個投資好機會～
作者：銀行螺絲釘（轉載請獲本人授權，并注明作者與出處）